Les agents de change ont payé le prix d'un marché boursier déprimé et d'une situation économique difficile l'année dernière : leurs revenus ont chuté d'un quart en raison de la baisse des commissions de négociation et des revenus de conseil.
Une analyse des performances financières de l'industrie par Business Daily, tout comme les meilleurs courtiers français, a montré que les agents de change ont collectivement réalisé un bénéfice net de 500,6 millions de shillings, soit une baisse de 24 % par rapport aux 658 millions de shillings qu'ils avaient gagnés l'année précédente.
Huit des 22 intermédiaires ont enregistré des pertes pour l'année, NCBA Capital étant la banque d'investissement la plus rentable avec un bénéfice net de 268,3 millions de shillings, principalement dû aux frais de gestion des fonds.
Le secteur a connu des temps difficiles ces dernières années, ce qui a coïncidé avec une baisse de l'activité boursière sur le marché des actions, qui constitue leur principale source de revenus sous la forme de commissions sur la vente et l'achat d'actions.
L'année dernière, le chiffre d'affaires des actions sur le Nairobi Securities Exchange (NSE) est tombé à son plus bas niveau depuis 10 ans, soit 97,3 milliards de shillings, contre 137,4 milliards de shillings en 2021, tandis que la capitalisation boursière a chuté de 606,8 milliards de shillings pour atteindre 1 986 milliards de shillings.
Dans le même temps, la rotation des obligations a chuté de 215,1 milliards de shillings pour atteindre 741,85 milliards de shillings, alors qu'elle avait atteint un niveau record de 957 milliards de shillings en 2021.
“Au cours de l'année, le marché des actions a subi l'impact négatif de la hausse des taux d'intérêt internationaux et nationaux, ce qui a entraîné des sorties de capitaux et une réaffectation des capitaux vers les actifs à revenu fixe”, indique le résumé du marché 2022 de la NSE.
Pour les intermédiaires, cette baisse du chiffre d'affaires s'est traduite par une chute de 13,5% des commissions de courtage, qui ont atteint 1,69 milliard de shillings l'année dernière.
Sur le NSE, les agents de change sont autorisés à prélever une commission de 2,1 % sur chaque transaction, bien qu'en réalité ils offrent des réductions par rapport à ce taux en raison de la concurrence.
Le NSE et la Capital Markets Authority (CMA) perçoivent chacun 0,12 % de cette commission, tandis que la Central Depository and Settlement Corporation (CDSC) reçoit 0,08 %.
Sur le marché obligataire, les agents de change prélèvent une commission de 0,03 % sur chaque transaction.
En ce qui concerne les coûts, les agents de change ont eu du mal à réduire leurs frais généraux, principalement en raison de l'augmentation des coûts salariaux, qui ont absorbé 1,34 milliard de shillings, soit une augmentation de 15 % par rapport aux 1,16 milliard de shillings de l'année dernière.
Les dépenses totales n'ont donc diminué que de 1,5 %, passant de 2,81 milliards de shillings l'année précédente à 2,76 milliards de shillings.
Quelles sont les données enregistrées aujourd'hui?
Les revenus actuels du secteur sont très éloignés de ceux enregistrés il y a dix ans, lorsque le NSE était à son apogée à la fin d'une période haussière prolongée, en partie due à des cotations régulières qui ont amené des centaines de milliers de nouveaux investisseurs sur le marché.
En 2014, lorsque le marché des actions était le plus actif avec un chiffre d'affaires de 215,7 milliards de shillings, les agents de change ont gagné 3,7 milliards de shillings en commissions de négociation, ce qui s'est traduit par un bénéfice net de 1,26 milliard de shillings.
Au fil des ans, il y a eu non seulement une érosion constante des revenus, mais aussi des actifs du secteur, qui ont chuté de 2,3 milliards de shillings pour atteindre 12,8 milliards de shillings depuis 2014.
Pour le NSE et le CDSC, leur petite part de la baisse des frais de courtage a exercé une pression encore plus forte sur leurs résultats, les obligeant à se diversifier et à chercher de nouvelles sources de revenus.
Au cours de l'année qui s'est achevée en décembre 2022, la bourse a rapporté un bénéfice net presque dix fois inférieur, à 13,7 millions de shillings, contre 132,5 millions de shillings en 2021, en raison d'une baisse du chiffre d'affaires dans le sens de la négociation des actions.
Le CDSC a récemment proposé l'introduction de frais de tenue de compte pour les investisseurs et de frais de droits pour les émetteurs afin de combler le déficit de financement, qui n'a pas été comblé par l'augmentation des coûts de maintenance du système et les réclamations ou les retours des principaux actionnaires.
Le NSE a introduit de nouveaux produits, tels que les produits dérivés et le day trading, pour tenter de revigorer le marché et d'ouvrir de nouvelles activités génératrices de revenus à la recherche de nouvelles recettes.
La bourse cherche également à monétiser ses données de marché, dont une grande partie était offerte gratuitement aux investisseurs il y a une dizaine d'années.
Amateur du trading, d’autant plus du trading en ligne, je passe des heures à analyser la Bourse et ses opportunités. J’ai commencé par un métier banal, comptable. Doué avec les chiffres, je me suis rapidement intéressé au trading, tout d’abord dans un cadre personnel. Puis j’ai choisi d’en faire mon métier en me mettant au service de DigitalBusiness.fr.
