Les données publiées hier ont montré que l'indice global des prix à la consommation a augmenté à un taux annualisé de 5% en mars, la lecture la plus basse en près de deux ans. Malgré la baisse de l'inflation, les marchés s'attendent à ce que la Fed relève ses taux de 25 points de base le mois prochain.
L'indice global des prix à la consommation pour mars était plus bas que prévu, et les économistes s'attendaient à ce que le chiffre soit de 5,2 %. L'indice sous-jacent des prix à la consommation, qui exclut les prix volatils de l'alimentation et de l'énergie, a augmenté de 5,6% en glissement mensuel.
L'IPC a culminé à 9,1 % en juin dernier et, à un moment donné, il semblait que l'économie américaine se dirigeait vers une inflation à deux chiffres. Cependant, depuis lors, il a diminué chaque mois, tel que mesuré par l'indice annuel des prix à la consommation. Depuis lors, les données sur l'inflation ont le plus souvent été inférieures aux attentes.
Des années de forte inflation ont nui aux marchés américains l'année dernière, et les actions de croissance ont chuté particulièrement. Dans le même temps, l'énergie a été le secteur le plus performant en 2022 et a affiché une croissance à deux chiffres, devenant le seul secteur du S&P 500 à terminer l'année dans le vert.
Pendant ce temps, dans un contexte de flambée de l'inflation, la Fed a eu recours à de fortes hausses de taux et a relevé les taux de 75 points de base lors de quatre réunions consécutives avant de les réduire à 50 points de base en décembre.
À quoi s'attendre de la part de la Fed
La banque centrale américaine a relevé ses taux de 25 points de base à deux reprises cette année, faisant passer le taux des fonds fédéraux de 4,75 % à 5,0 %, le plus haut niveau depuis octobre 2007. Les marchés s'attendent à ce que la Fed relève ses taux de 25 points de base en mai
Pendant ce temps, la Fed n'en a peut-être pas encore fini avec les hausses de taux, et l'outil CME Fed Watch montre que plus des deux tiers des traders s'attendent à une hausse des taux de 25 points de base en mai.
Il est à noter que même si l'inflation aux États-Unis a considérablement diminué et se situe désormais au seuil psychologique de 5 %, elle est toujours plus du double des 2 % visés par la Fed. Le graphique à points de mars de la Fed a montré que les membres du FOMC s'attendent à une nouvelle hausse des taux de 25 points de base en 2023.
Powell, quant à lui, a exclu une baisse des taux en 2023, bien que de nombreux acteurs du marché pensent qu'un ralentissement de la croissance obligera la Fed à réduire ses taux au second semestre 2023.
Les craintes de récession grandissent dans un contexte de crise bancaire
Pendant ce temps, les craintes de récession se sont intensifiées au milieu de la crise bancaire, et les minutes de mars de la Fed montrent que même les membres du FOMC craignent désormais une récession.
Le procès-verbal indiquait:
Compte tenu de leur évaluation de l'impact économique potentiel des développements récents dans le secteur bancaire, les prévisions du personnel lors de la réunion de mars incluaient une récession modérée commençant plus tard cette année, avec une reprise au cours des deux prochaines années.
Certaines des dernières données, y compris les données de mars sur la masse salariale non agricole, ont montré que l'économie ralentit.
Le ralentissement de l'économie et les conséquences de la crise bancaire pourraient obliger la Fed à revoir ses priorités. En effet, certaines maisons de courtage telles que Goldman Sachs estiment que la banque centrale américaine n'augmentera pas ses taux le mois prochain.
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