Les anciennes transactions les plus chaudes et les plus vendues de Wall Street ont été abandonnées en 2023, ce qui a porté un nouveau coup aux traders professionnels, car les prévisions de récession de l'économie américaine ne se sont pas concrétisées. Au lieu de cela, on assiste à un engouement généralisé pour l'intelligence artificielle sur le marché, comme l'indiquent les meilleurs agents de change français.
Parmi les stratégies erronées, les analystes citent la vente des grandes valeurs technologiques, l'abandon prématuré du dollar et l'achat d'actions des marchés émergents dans le contexte du rejet par la Chine de la quarantaine COVID-19.
Les valeurs de croissance sont désormais à la veille d'une récession américaine, tandis que le marché chinois entre dans un cycle baissier. Quant au dollar, enterré prématurément, il s'est renforcé, avec notamment une hausse de 6 % par rapport au yen japonais.
L'idée selon laquelle les rendements des actions seraient négligeables par rapport à ceux des titres à revenu fixe était également erronée : l'indice MSCI World n'a pas baissé, mais a au contraire augmenté de 10 %, contre une hausse de 1,4 % pour les obligations mondiales.
Une fois de plus, il est clair que Wall Street n'est pas à l'abri des erreurs et que même les stratèges et les gestionnaires de fonds spéculatifs macroéconomiques expérimentés peuvent être déroutés.
Aujourd'hui, il est clair que les investisseurs ont sous-estimé le profil de croissance des actions américaines et surestimé le rythme de la reprise en Chine, et l'avènement de l'IA complique encore les choses puisqu'elle est devenue le plus grand facteur affectant le marché cette année.
Qui a eu le moins de chance?
Les investisseurs qui ont évité les actions en misant sur les obligations, craignant qu'une hausse des taux par la Réserve fédérale ne sape l'économie américaine, ont été particulièrement malchanceux. En décembre, les obligations d'État américaines étaient considérées comme l'actif le plus rentable en 2023, les allocations en titres à revenu fixe ayant atteint leur plus haut niveau depuis avril 2009 par rapport aux actions.
En effet, les rendements des bons du Trésor ont augmenté cette année, mais restent inférieurs de 7 points de pourcentage à ceux des actions, alors que la dette publique est en grande difficulté.
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